2 月 26 日至 27 日D Prime 行业动态
【D Prime 环球市场消息】
油价小幅回落，市场权衡美伊进展与库存激增影响
周四，国际油价小幅下跌，交易员评估美伊核谈进展对中东紧张局势的潜在影响。最新数据显示，美国原油库存大幅上升，加剧市场供需担忧，进一步压制油价表现。
美国能源信息署（EIA）周三公布数据显示，上周美国原油库存激增 1,600 万桶，创三年来最大单周增幅。分析人士指出，库存增加反映炼厂开工率下降及进口回升的综合影响。
瑞银分析师 Giovanni Staunovo 表示，近期北海实物原油市场疲软正在对布伦特油价构成压力，市场正密切关注当日举行的第三轮美伊核谈结果。北海实物原油市场是布伦特期货合约的核心定价基础。
截至目前，油价期货年内已累计上涨约 15%，主要受到市场对美伊军事冲突风险的担忧所支撑，抵消了原油供应过剩的部分预期。
同时，来自 OPEC+ 的多名消息人士表示，联盟正在评估在 4 月将原油日产量上调约 13.7 万桶 的可能性，以应对夏季需求高峰并防范价格过快上涨的风险。
图片来源﹕Google Finance
核心业务承压，百度 Q4 营收略低于预期但 AI 业务强劲增长
百度（BIDU）公布 2025 年第四季度财报，营收同比增长 0.2% 至人民币 327.4 亿元，略低于市场预期的 329.8 亿元；每股收益（EPS）为人民币 10.62 元，高于市场预期的 10.15 元。
其中，核心业务营收同比下滑 5.7% 至人民币 261.1 亿元，广告及搜索业务疲软对整体表现构成压力。不过，AI 相关业务持续快速增长，营收同比大增 48% 至人民币 113 亿元，成为季度主要亮点；视频平台爱奇艺营收同比增长 2.7%，至人民币 67.9 亿元。
与此同时，百度宣布启动最高 50 亿美元股票回购计划，并将首次派发股息，以提升股东回报。
D Prime 观察，尽管传统广告业务仍受宏观环境影响，但公司在大模型、智能云及自动驾驶等 AI 业务领域的加速布局，正逐步成为百度新一轮增长的核心驱动力。
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欧洲股市持稳，英伟达回调引发板块轮动
周四欧洲股市走势平淡，投资者消化英伟达业绩引发的市场情绪变化。该公司财报虽表现稳健，但未能延续此前强势上涨动能，促使资金从高位芯片设备股流向此前受压的板块。
斯托克欧洲 600 指数在前一交易日创下历史新高后，周四收盘基本持平。 阿斯麦控股（ASML） 跌 4.3%，成为指数主要拖累，原因是英伟达（NVIDIA）财报发布后美股盘中走软，导致投资者对半导体设备板块获利回吐。
与此同时，瑞银欧盟人工智能风险篮子指数上涨 3.8%，显示部分投资者转向布局此前因 AI 市场波动而被低估的标的。SAP、广告巨头 WPP 及专业出版商 威科集团等板块普遍反弹，收复年内部分跌幅。
D Prime 观察，英伟达财报公布后市场呈现典型板块轮动特征，投资者正重新配置仓位，在 AI 主题长期逻辑与短期估值压力间寻求平衡。
霍华·马克斯警示：AI 长期潜力或被低估，但当前估值未必合理
橡树资本（Oaktree Capital）联合创办人 霍华·马克斯（Howard Marks） 在最新投资备忘录中表示，人工智能（AI）的长期潜力可能仍被市场低估，但这并不意味着当前的投资估值就具吸引力。他指出，目前尚无人能够确定 AI 是否已进入泡沫阶段，投资者应保持理性与谨慎。
马克斯在备忘录中提到，他此次借助 Anthropic 的 Claude AI 进行数据整理与趋势分析，结果显示，AI 技术的实际需求已转化为可观的收入增长，从一定程度上验证了近期全球企业资本支出快速上升的合理性。
同时，他也指出，微软（MSFT）、Google（GOOGL） 等科技巨头正持续扩大对 AI 基础设施与应用层的投入，显示产业转型正进入加速期。但他提醒，当前市场对 AI 的热度或已走在企业盈利兑现之前，投资者需关注估值与实际回报之间的潜在落差。
Google 推出 Nano Banana 2，支持 4K 生成与多角色创作
Google（GOOGL）正式发布新一代 AI 影像生成工具 Nano Banana 2。该版本在主题一致性与多元素构图方面大幅升级，用户可在同一创作流程中添加更多角色与物体，同时支持最高 4K 分辨率的生产级输出，进一步拓展视觉生成应用场景。
Nano Banana 2 已全面整合至 Gemini 平台，用户可在移动端与桌面端的 Google 搜索 AI 模式 及 Google Lens 中直接使用，并新增对 八种语言 的支持，以提升全球用户的可及性与创作体验。
业内人士指出，Nano Banana 2 的推出凸显 Google 持续强化多模态生成 AI 能力的战略方向，旨在进一步完善 Gemini 生态体系，并扩大其在创意工具市场的竞争优势。
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